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刘信义:以股权投资优化货币政策传导机制支持中小微和科创企业融资

编辑:大魔王 2019-01-20

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  特别是在经济下行周期中的股权投资不仅可以有效降低企业的杠杆率,而且能够形成从扩大投融资到扩大生产能力的良性循环。真正优化货币政策传导径,支持中小微企业和科创企业融资,化解存量风险,促进产业结构升级。

  截至2017年末,上海的科技型企业科技金融贷款存量数为5235户,较2016年末增长21.66%;贷款余额2071.27亿元,较2016年末增长38.05%,高于同期辖内银行业各项贷款增速25.15个百分点。其中科技型中小企业贷款存量客户4680户,占比为89.40%;贷款余额为1120.83亿元,较2016年末增长34.23%。投贷联动服务391家科创企业 发放贷款139亿。投贷联动是上海银行业为科创企业提供持续资金支持的重要融资模式。

  刘信义在论坛上表示,股权投资可以优化货币政策传导,促进产业结构升级。他认为传统融资结构在经济增长放缓时会货币政策传导,而我国当前的融资体系仍然以债务性间接融资为主体,虽然近几年多层次资本市场体系有了长足发展,但是直接融资占比仍然较低。这一融资结构在经济增长放缓时会货币政策传导。总体上来说,一方面,随着经济增速放缓,企业积累补充资本能力下降,企业资产负债表压力增大,杠杆率被动提高;另一方面,经济增长放缓背景下市场风险偏好趋于保守,进一步加剧了民营企业、中小企业与抗风险能力更强的国有企业、大型企业相比的融资难度。这会强化需要融资的企业融资更加困难,不需要融资的企业融资反而更为便利的表现。结果就是逆周期货币政策调节力度与效果受到削弱,货币政策传导不畅也会影响到产业结构升级和经济结构转型。

  近年来,在社会的关心支持下,浦发银行在股权投资及配套融资方面进行了积极探索。一方面是表外的股权投资业务。我们在股权直投方面已进行全方位的探索和尝试,构建了具有内部风险化解和价值发现的直接股权投资生态圈,按照三个健康(即人的生命健康、国家经济健康和地球生态健康)进行行业布局,明确了三个重点(即重点行业、重点区域、重点业务模式)的投资策略。目前,浦发银行已和包括央企、地方国资、市场化基金、优秀投行以及优质上市公司在内的众多合作伙伴,在股权投资方面开展了深入合作,并已取得较好的成绩。另一方面是表内的配套融资服务。浦发银行构建了一整套支持科创企业、小微企业的投融资体系,建立了总行科技金融服务中心、北上广深等分中心、以及8家专业支行和31家特色支行构成的科技金融专业化经营模式,成立了总行普惠金融部和覆盖全辖的小微服务体系。推出科技小巨人综合服务,搭建千人千户小微科创体系。推出四新企业特色服务方案,发布业内首个科技金融服务平台。运用互联网大数据对客户进行有效分层,利用多种金融工具,通过投贷联动为客户提供多元化投融资服务方案。此外,我们与美国硅谷银行共同成立浦发硅谷银行专注于创新型企业融资服务,浦发硅谷银行已在、深圳成立了两家分行,定期发布市场行业报告,产生了较大的影响。

  

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  最后,刘信义表示,中央经济工作会议指出我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期,作为金融从业人员应该更有担当,抓住机遇、有所作为。股权投资可以丰富投融资方式、改善融资结构、优化货币政策传导径,未来发展空间巨大。而浦发银行也将继续以客户为中心,与各个机构通力合作,探索和发展差异化的股权投资模式,提供多元化的投融资服务,为服务实体经济和产业结构调整做出更大的贡献。

  中央经济工作会议指出,要改善货币政策传导机制,提高直接融资比重,解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。

  另外,刘信义认为,银行理财公司在股权投资领域可以发挥重要作用。他介绍,近年银行理财业务在投资领域特别是LP市场发挥了重要作用,资管新规出台后,有助于商业银行理财子公司在股权投资领域规范发挥重要作用,这也是商业银行理财子公司转型发展的需要。但由于股权投资与债权投资的逻辑不同,培育适合股权投资的文化、风控、机制与合作伙伴是未来理财子公司面临的重要任务。

  刘信义认为,发展股权投资可以改善融资结构、优化货币政策传导和促进产业结构升级。从投资逻辑来看,股权投资注重的是企业的成长性、长期性,而债权融资注重的是企业的稳健性、短期流动性和抵质押品的安全性。对于发展初期的、有成长潜力的中小微企业和科创型企业,过度依赖债权融资并不现实,股权融资可以较好地解决这一问题。从融资配套来看,债权投资可以和股权融资有效配合,通过投贷联动为企业提供多元化的投融资服务。包括当前解决企业去杠杆以及化解股票质押风险的债转股服务、特殊机遇基金、并购重整基金、股债结合特殊收益债券等。

  1月11日在中国金融信息中心举行的第一届浦银股权投资峰会上,不同领域的近200名优秀专家代表在当前市场寒意未散的时刻,齐聚一堂共商股权投资市场的未来。浦发银行行长刘信义在1月11日举行的第一届浦银股权投资峰会上发表了题为《以股权投资优化货币政策传导机制,支持中小微和科创企业融资》的。